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当沪铝向下寻求支撑

发布时间:2021-09-09 14:03:38 阅读: 来源:钢模板厂家

沪铝向下寻求支撑

在短期企稳小幅反弹之后,4月28日沪铝再次演绎出急剧涨跌的波动行情,整体表现为减仓下跌。主力合约0410以17760元/吨小幅高开后便在持续减仓作用下一路走低跌至停板,后虽在主力多头大量买盘的推动下快速反弹,但终以跌停位置17190元/吨收盘。铝价再次回到了前期低点。是什么原因造成周三沪铝如此快速下跌,后市价格又将在何处得到支撑?这是投资者需要关注的重点。

三种压力促使沪铝调整

首先,持仓者尤其是多头仍然存在内在和外在的进一步平仓要求。截至4月28日,沪铝持仓总量为21.6万手,高于2月上旬主力多头大幅增仓时期的持仓量12万手左右的水平;价格方面,目前的价格亦低于整体的建仓成本区域,同时铝价下跌之后,原来的上升趋势遭到了破坏,加强了重仓多头的平仓压力。外部方面,本周以来市场迹象表明,在沪铝企稳反弹的过程中,生产商和投机性卖盘也在上方压制了市场。

其次,近期央行的货币收缩政策明显加强升息预期,加剧了市场的惶恐心理。靠前季度全社会固定资产投资同比增长43%,国内投资和消费失衡状况进一步加强。而4月11日央行上调存款准备金0.5个百分点对市场造成的心理影响尚未完全消去,近日国务院宣布抬高四大行业的投资门槛,对电解铝、水泥、房地产开发等行业无疑有影响。从长期来看,对局部行业尤其是电解铝行业过度投资的控制,有利于限制大规模电解铝产能的发挥,但是房地产行业这个用铝大户是对信贷相当敏感的行业,对房地产行业的限制直接否则影响实际的法向力F影响到铝消费的增长速度。对市场反应更为直接的是,收缩政策加剧了市场对央行进一步采取加息措施的预期,这是影响市场短期走势的重要因素。

此外,在平仓压力和加息担忧心理的共同作用下,适逢“五一”长假在即,投资者尤其是多头的平仓意愿就更加强烈,从而造成了目前的铝价疲弱局面。虽然伦铝表现相对较强,但否则可能出现不可预期故障近日市场交投也相当清淡,库存下降速度有所放缓,短期内陷入区间震荡之中,对沪铝的提振作用也就比较有限。

跌势是否仍将延续?

至于沪铝下跌局面将会持续到什么位置,短期而言,需要关注以下几点:

首先应关注原铝的生产成本。原铝高昂的冶炼成本所构筑的底部支撑将限制铝价进一步下跌的空间。从今年起,全国范围内的电解铝用电价格进一步上涨,以平均电价0.32元/度,吨铝耗电15000度计算,吨铝耗电成本将达到4800元。近期由于国内有一些小的生产厂家停产或者关闭,对现货氧化铝的需求有所缓和,进口氧化铝的现货价格小幅度回落,但是国际市场现货氧化铝供应仍然处于紧缺状态并将在一段时间持续下去,这种局面将维系氧化铝价格处于目前的高价位5000元/吨以上,电解铝吨生产成本即持于17000元/吨之上。

其次,在市场投机资金占据主导地位的情况下,更要关注市场中投资各方的力量对比,这一点需要从持仓结构来分析。多头方面,从持仓上看,4月28日沪铝下跌之后,主力多头的平仓压力并没有因此而减少,这是目前沪铝所承受的主要压力。从伦铝近日表现来看,在1680/1700附近有一定的消费买盘支撑。而空头则可分为三个方面:靠前,随着铝价下跌至成本位置,一定程度上限制了生产商抛盘的力量。第二,目前0410合约和伦铝3月期的比值缩小到了10.1附近,合约间如0405合约和0411合约之间的价差压缩到了持仓成本之下的430元/吨,构成前期市场空头主要力量之一的齿轮齿杆过脏套利抛盘力量也在减弱。第三,随着沪铝弱势局面的持续,投机空头将在市场上逐渐出现,加重对市场的压制。

综合各方面的因素,沪铝短期内所受的压力特别是平仓风险带来的下跌能量还是相当沉重,铝价下破成本区间的可能性越来越大,但消费买盘将构成一定的支撑。相对于伦铝而言,沪铝的弱势在短期内难以得到逆转,两市比值进一步缩小的可能性较大。伦铝3月期的下方支撑在1680/90美元/吨,跌破1650美元/吨的可能性较小。

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