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环保利剑下的玻璃战主角不是曹德旺另一个百亿级大佬-【zixun】

发布时间:2021-10-12 16:37:42 阅读: 来源:钢模板厂家

中国玻璃行业有两巨头,福耀玻璃和信义玻璃,当前总市值合计约1180亿港元。福耀老大,748亿港元;信义老二,437亿港元,福耀的市值相当于信义的1.7倍。

玻璃行业正在发生巨变,一个关键的变量是环保。

过去很多年,玻璃行业都带有相当强的周期性,但这一轮似乎有所不同。当行业巨头的股价创出历史新高稍有回落之后,大笔回购资金注入二级市场——高位回购。某种意义上,这意味着他们判断行业周期不会像上几轮那样迅速从景气高位下行,如果不是想借助回购来刻意释放利好硬挺股价的话。

近期在整理港股数据时,发现了玻璃行业一家正在同时进行回购和增持的公司——信义玻璃(0868.HK)。

说到玻璃行业,内地投资者首先想到的是福耀玻璃(600660.SH,3606.HK),由于其创始人曹德旺巨大的社会影响力,福耀的知名度早已经远超行业和资本市场,穿透到公众领域。

但在福耀玻璃发行H股之前,信义玻璃才是港股的行业龙头。作为国内很大的浮法玻璃生产商,除了汽车玻璃领域外,信义在细分行业内的影响力甚至更大。

同在玻璃行业,福耀也是信义的客户,两者更多是合作关系,只在局部市场有所竞争。

这就要先简单介绍一下玻璃的制造流程:原材料(纯碱、硅砂等)—平板玻璃(包括浮法玻璃)—深加工玻璃(包括汽车玻璃、建筑玻璃等)。

福耀玻璃主要是以高附加值的汽车玻璃为主,客户主要是整车厂商。而信义玻璃既销售浮法玻璃又销售深加工玻璃,其中汽车玻璃主要用于售后维修市场。

福耀玻璃也有浮法玻璃生产线,主要自用。缺口需要外部采购,供应商中包括信义。

近年来,玻璃行业是去产能和环保监管的重点领域之一,不少玻璃厂商深受环保设备改造、关停生产线等影响。这深刻的影响了整个行业的格局和未来走势,行业巨头已经成为受益者,获取了更多的市场份额。

问题在于,未来是否会继续受益,环保给巨头带来的红利是否能对冲周期性风险,甚至某种意义上拉长或烫平周期?

先通过行业龙头的对比,粗略了解一下玻璃这个行业。

福耀VS信义:千亿市值,玻璃界双巨头

中国玻璃行业有两巨头,福耀玻璃和信义玻璃,当前总市值合计约1180亿港元。福耀老大,748亿港元;信义老二,437亿港元,福耀的市值相当于信义的1.7倍。

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